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注册博猫号 大批增量外资“排队”入场,只因这件大事将落地

2020-01-11 16:46:51 作者:匿名 热度:4783

注册博猫号 大批增量外资“排队”入场,只因这件大事将落地

注册博猫号,在没有金融开放的时候,a股与外界市场关联度很低,就像一座没有修通道路的“孤岛”。随着富时指数、msci(美国明晟)指数、道琼斯指数等国际知名指数先后纳入a股,国内资本市场开放步伐加快,a股与外界联系的“桥梁”越来越多——今天我们认识其中最知名的一座桥廊,msci指数。

走近明晟指数

指数投资最早始于上世纪70年代的美国,是将不同标准的股票按照不同权重编制到一个指数中,指数上涨一般代表着这“一篮子”股票上涨,股票下跌代表着“一篮子”股票回调。

2017年6月21日凌晨,美国明晟公司官方宣布将a股纳入全球新兴市场指数体系,a股第4次msci“大考”终于成功过关。对于中国股市而言,msci新兴市场指数等跨市场的投资指数出现,意味着海外资金可以借助这一“桥梁”给a股注入活水,a股的上市公司可以获得外资更多关注和长期投资。

北京时间2019年3月1日上午5:00至6:00(美国东部时间2019年2月28日星期四下午16:00至17:00),摩根士丹利资本国际公司(英文简称msci)对外公布有关进一步提高a股在msci指数中权重,通过三步把中国a股的纳入因子从5%增加至20%。

步骤1:作为2019年5月的半年度指数审议的一部份,msci会把指数中的现有的中国大盘a股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘a股。

步骤2:作为2019年8月的季度指数审议的一部份,msci会把指数中的所有中国大盘a股纳入因子从10%增加至15%。

步骤3:作为2019年11月的半年度指数审议的一部份,msci会把指数中的所有中国大盘a股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盘a股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入msci指数。

图片说明:近期北向资金流入a股情况。来源:wind

这次扩容有啥不同?

11月26日,2019年内msci第三次扩容将落地实施,这是a股最大规模单次扩容。按照msci此前的a股纳入及扩容计划,此举将成为msci第三步提升a股纳入比例,预计将把指数中的所有中国大盘a股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盘a股以20%的纳入因子纳入msci指数,此次扩容完成后a股在msci中国指数和msci新兴市场指数的权重将分别达到12.1%和4.1%。据msci公布的最新名单,此次扩容完成后,纳入msci的大盘股244只,中盘股228只,此次扩容中属于首次纳入的a股共204只。 鹏华沪深港互联网股票基金经理韩焯林表示,这次msci扩容,总体看有部分程度超预期。对比2018年9月份的预案,主要亮点有三:一是中盘a股的纳入时间提前,二是大盘a股从原先两步扩容变为三步,三是共有27只创业板股票纳入。长远看,msci扩容对a股来说更多是指示意义,金融供给侧改革的大背景下,预计更多的资本市场改革尤其是对外开放措施将陆续亮相,海外资金在a股市场的定价权将逐步增强,国内投资生态有望重塑,资本市场将更加成熟。

招商msci中国a股国际通指数基金经理白海峰预计,msci将a股纳入因子从15%提升至20%将为对a股的增量资金(主动+被动)规模约为350亿美元至400亿美元,其中本次大盘股纳入系数从15%提高到20%将带来约200亿美元资金流入,中盘股纳入系数从0%提高到20%将带来约170亿美元资金流入。增量资金很可能会再次超过市场预期,对msci基金更是直接的利好,对a股市场权重股也将形成有力的推动。目前a股估值仍处于历史底部,外资可能继续看好msci中国a股国际通指数成分股的长期投资价值。

扩容给a股带来哪些影响?

海外指数扩容给a股带来发展良机。wind资讯统计显示,截至11月25日,全市场已有40只公募msci主题概念基金,多家公募基金公司已经表示正积极布局msci扩容机会,将尽快推出相关主题产品。同时,外部资金通过多种渠道布局a股。今年以来,“北向”(通过沪深股通流入a股)的资金合计达8885.86亿元,其中,近6个月累计流入1819.34亿元。

招商证券分析师张夏认为,msci多次扩容纳入a股比例,是资本市场对外开放程度加深的成果。外资投资限制减少是a股纳入比例提高的必要条件之一。msci提高股市纳入比例对外资流入具有明显的拉动作用,资金净流入规模明显高于其他年份。随着市场在国际指数中的权重提高,外资持股比例上升,尤其在完全纳入前后的阶段持股比例增速最快。预计待11月msci扩容完成后,a股纳入msci进程短期或有放缓,2020年由扩容带来的被动增量资金会相应减弱。但境外资金加仓a股是近几年比较确定的趋势,增量外资仍可期。

上投摩根基金有关部门负责人表示,从msci的a股纳入计划看,除了比例提升,覆盖品种也从原来的大盘扩展到中盘,说明外资对于中国的覆盖更加全面。随着中国金融市场持续开放,外资有望成a股最重要增量资金来源之一。msci不断提升a股纳入比例,其背后是海外资金长期“做多中国”、“加仓中国”的大趋势。

(本文仅供参考,据此投资风险自负)

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